熬过周期底部炒股配资公司，有色金属板块业绩开始复苏。
作为周期性最为明显的行业，有色金属龙头企业的股价已先于业绩一步复苏，尤其是能源金属板块，明显走出了底部周期，目前正静待业绩的反转。
根据统计显示，年内华友钴业涨幅已经超过 110%，赣锋锂业涨幅已超过 74%，天齐锂业的涨幅也超过了 40%。
股价上涨的背后，是新周期确定性的增强。作为比锂确定性更强的镍和钴，华友钴业作为双料龙头，已经开始受益。
10 月 17 日晚，"钴王"华友钴业发布了 2025 年三季度业绩报告，财报显示，2025 年前三季度华友钴业实现营收 589.41 亿元，同比增长 29.57%；实现净利润 42.16 亿元，同比增长 39.59% ；实现扣非净利润为 40.12 亿元，同比增长 31.92%。
公司财报
具体到第三季度，华友钴业实现营收 217.44 亿元，同比增长 40.85%；实现净利润 15.05 亿元，同比增长 11.53%；实现扣非净利润 14.25 亿元，同比增长 10.52%。拉长时间线来看，这是华友钴业近十个季度，营收增长最强季。
对于业绩的持续爆发，此前华友钴业曾表示，其主要受益于公司产业一体化经营优势的持续释放、钴价的回升、公司管理变革、降本增效的深入推进。
华友钴业还进一步解释称，首先，上游资源端印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产、成本进一步下降，公司 MHP 原料自给率进一步提高；下游正极材料业务恢复增长，技术创新能力明显增强，"产品领先、成本领先"竞争战略成效进一步凸显，公司产业一体化经营优势持续释放。其次，受益于钴价回升，公司钴产品盈利能力逐步提升。同时，公司持续推动管理变革，大力推进降本增效，控费降本成效显著，运营效率持续提升。
华友钴业实控人陈雪华
受业绩爆发影响，第三季度华友钴业股价涨幅超过 78%。与此同时，其实际控制人陈雪华财富也是水涨船高。根据股权穿透显示，陈雪华合计持有华友钴业 18.92% 股份，按最新收盘价格计算，该部分持股市值超过 220 亿元。
知名"牛散"买入
业绩爆发，机构投资者争相涌入，其中也不乏一些知名的投资人。
财报显示，截至 9 月 30 日，知名牛散章建平进入华友钴业十大股东名单。根据相关持仓数据显示，第三季度章建平一共买入 1850 万股华友钴业，占到了华友钴业总股本的 0.96%，成为其第五大股东。
按照最新持股市值计算，章建平持股市值约为 11.4 亿元。
那么，为何机构以及知名投资人选择三季度大举买入华友钴业？是否意味着有色上行周期已经确定？
基本可以确定有色新周期已经到来。
从华友钴业三季度业绩表现来看，其单季营收已创出历史新高，预计其全年业绩也将创出历史新高。不仅如此，其前三季度净利润已达 42.16 亿元，超过了 2024 年全年净利润。但从股价表现来看，其距离 2021 年最高位置跌幅仍高达 45%。
也就是说，目前华友钴业的估值水平仍然处于较低的水平。
华友钴业
展望未来，随着固态电池的落地，市场对于锂、钴、镍等能源金属的需求将会持续放量，因此其未来想象空间也逐步被打开。
根据生意社消息，目前华友钴业在印尼的华越、华飞两个镍钴湿法冶炼项目，合计年产能达到 18 万吨，均已实现稳产超产。当前华友钴业钴冶炼产能约 4 万吨／年，有望在 2026 年年内投产的年产 12 万吨金属镍的 KNI 湿法项目，在现有基础上将为其带来新增钴产能，届时自有钴的年产能或将超 3 万吨。
综合上述角度，未来随着市场需求的增长，华友钴业产能亦会同步增长，其业绩确定性也会进一步增强。因此，机构投资者以及中小投资者在三季度大幅买入华友钴业，实则是对其未来业绩确定性的肯定。
银河证券研报指出，战略小金属的"类避险"价值有望迎来重估。该机构认为，传统的避险资产是贵金属，主要基于"稀缺" + "信用中性" + "共识"，而小金属亦具备"稀缺"的自然属性以及不可替代战略用途的"共识"，且定价上相对货币中性，因此可视为"类避险"资产。
据生意社监测数据显示，截至 10 月 15 日，钴最新价格 37.47 万元 / 吨，最近五天涨幅为 7.27%，月涨幅达 37.40%。
"大象"继续起舞
从华友钴业的整体营收结构来看，其主要分为镍产品、正极材料、镍中间品、贸易以及其他还有其他业务总计 5 个板块。其中钴产品占其总营收仅为 3.33%，而镍产品以及镍中间品占到了其总营收 49.41%。相关资料显示，镍主要应用在不锈钢、合金、电镀以及电池等领域。
浙商证券发文称，2023 年末至今全球主要镍矿合计停产产能达到 30 万金属吨以上，影响产量占 2023 年全球原生镍供给的 5.8%，镍已经进入工艺技术进步带动加速产能出清阶段。该券商预计，2026 年或以后镍将重新迎来新一轮行业周期。
需要说明的是，除了镍产品，钴产品价格持续上涨也给华友钴业业绩持续增长注入了新的动能。
根据此前刚果（金）对钴矿出口的收紧，全球钴矿价格有望继续走高。
有机构预测，2025 — 2026 年全球钴供应短缺量将分别达 12.2 万吨、8.8 万吨，未来两年内供需缺口将超 10%。叠加中国 8 月钴原料进口量同比骤降 90%、库存持续去化，短期供应紧张难以缓解，中长期结构性短缺已成定局，钴价有望开启强势上行的长牛周期。
华友钴业
值得注意的是，随着固态电池落地，未来市场对于锂钴镍的需求将会持续放大。
资料显示，固态电池能量密度可达 400Wh/kg，远高于液态电池的 300Wh/kg，且没有爆炸起火的安全风险，以至于成为未来新能源汽车、低空飞行器、人形机器人等领域动力电池的重要发展方向。其中，全球各大车企大规模上量固态电池的时间点大致在 2027 年至 2030 年。
钴以及镍作为固态电池的重要原料，其一旦开始商业化，未来市场想象空间将会无比巨大。因此，钴镍双料龙头华友钴业也将会成为最大的受益者之一。
中国能源网消息显示，国内强制配储取消后，地方政府陆续出台容量电价补偿，独立储能经济性跑通，需求爆发，预计 2025 年实现 51% 增长，2026 年维持 36% 增长。美国 OBBB 执行前项目抢装，装机及出货超预期，2025 年预计 62% 增长，2026 年保持平稳；欧洲与新兴市场爆发，维持 1 — 2 倍增长，预计全年储能电池出货量 551GWh，同比增 70%，同时 2026 年欧洲与新兴市场持续性可期，预计全球储能需求 40% 增长至 773GWh。总体锂电需求 2025 年上修至 42% 增长，达 1977GWh，2026 年预计 26% 增长，供需格局大幅好转。
综合来看，能源金属底部周期已经探明，随着相关技术的突破，储能以及锂电池板块需求将会进一步爆发。
作为能源金属的龙头企业，华友钴业将继续"大象"起舞炒股配资公司，业绩也将持续爆发，估值则进一步得到市场的重构。从这个角度来看，华友钴业股价创出历史新高或许只是时间问题。
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